Çarpanlarla Değerleme Nasıl Yapılır?

Çarpanlarla değerleme, bir şirketin benzer şirketlere veya kendi geçmişine göre ucuz mu pahalı mı olduğunu anlamanın en hızlı yoludur.

1. Doğru çarpanı seçin

Sanayi şirketlerinde FD/FAVÖK ve F/K, bankalarda ve sigortacılarda PD/DD ve F/K, zarar eden veya erken aşamadaki şirketlerde FD/Satış daha anlamlıdır.

2. Sektör ortalamasıyla karşılaştırın

Şirketin çarpanını aynı sektördeki şirketlerin medyanıyla karşılaştırın. Aradaki farkın nedenini sorun: daha yüksek karlılık veya büyüme, primi haklı çıkarabilir.

3. Tarihsel çarpanlara bakın

Şirketin bugünkü F/K'sı son 5 yıllık ortalamasının altındaysa, iş modelinde kalıcı bir bozulma yoksa ucuz kalmış olabilir.

4. Hedef fiyata çevirin

Hedef çarpan × şirketin karı (veya FAVÖK'ü) = hedef piyasa değeri (veya firma değeri). FD bazlı çarpanlarda net borç düşülerek piyasa değerine ulaşılır, sonra hisse adedine bölünür.

Tabvendor Çarpanlar sayfası bu adımların hepsini otomatik yapar: sektör çarpanları, şirketin çarpan geçmişi ve çarpanlara göre hesaplanan değer aralığı.